Pratinjau BoK: Perkiraan dari 7 Bank Besar, Pertahankan Tingkat Kebijakan, Posisi Gubernur Kosong Faktor Kunci

Bank of Korea (BoK) akan mengadakan pertemuan Komite Kebijakan Moneter (MPC) pada hari Kamis, 14 April pukul 01:00 GMT (08:00 WIB) dan ketika kita semakin dekat dengan waktu rilis, berikut adalah harapan seperti yang diperkirakan oleh para ekonom dan peneliti dari tujuh bank besar.  

BoK kemungkinan akan menahan saat komitenya menunggu penunjukan gubernur baru. Changyong Rhee, direktur Asia-Pasifik untuk Dana Moneter Internasional, telah dinominasikan untuk memimpin.

SocGen

"BoK kemungkinan akan mempertahankan tingkat kebijakannya di 1,25%. Di atas segalanya, pertemuan itu akan berlangsung tanpa gubernur, karena sidang parlemen untuk calon Chang-Yong Rhee akan diadakan pada 19 April. Inflasi utama akhirnya melebihi 4% karena harga energi yang lebih tinggi, sementara pasar tenaga kerja yang ketat menambah kekhawatiran inflasi. Tetapi kekhawatiran tentang pertumbuhan juga meningkat karena perang di Ukraina, sikap hawkish The Fed, dan gelombang Omicron yang sedang berlangsung. Perlambatan yang signifikan dalam pertumbuhan utang rumah tangga juga dapat mengakibatkan sikap menunggu dan melihat. Skenario dasar kami masih untuk satu kenaikan 25bp per kuartal, menghasilkan tingkat akhir tahun (dan terminal) sebesar 2,0%. Kami memperkirakan kenaikan suku bunga akan dilanjutkan pada pertemuan berikutnya pada bulan Mei. "Meskipun kami melihat tingkat terminal yang lebih tinggi untuk mengatasi risiko inflasi yang meningkat sebagai kemungkinan, kami menunggu informasi lebih lanjut tentang sikap calon gubernur Rhee sebelum meninjau panggilan BoK kami."

ANZ

" Data ekonomi terbaru mendukung kasus BoK untuk melanjutkan normalisasi kebijakan moneter dengan kenaikan suku bunga 25bp lainnya. Harus diakui, ada kemungkinan bahwa BoK akan memilih untuk menunda kenaikan suku bunga kebijakan sampai pertemuan Mei setelah gubernur baru menjabat dan ketika mungkin ada kejelasan lebih lanjut tentang tingkat risiko terhadap pertumbuhan. Khususnya, ketidakpastian seputar tingkat dampak dari krisis Ukraina-Rusia dan wabah Omicron di Daratan Tiongkok mengaburkan prospek pertumbuhan. Namun, kami pikir tekanan yang meningkat untuk melabuhkan ekspektasi inflasi yang meningkat akan diutamakan, dan perhatikan bahwa BoK telah mengklarifikasi bahwa tidak adanya gubernur tidak akan mempengaruhi operasi dan bahwa keputusan suku bunga akan didasarkan pada konsensus. "Jika bank sentral mempertahankan suku bunga kebijakan tidak berubah, kami berharap pesan kebijakan akan menandakan kekhawatiran terus-menerus tentang inflasi dan bahwa jeda hanya sementara."

Standard Chartered

"Kami berharap BoK untuk menahan tingkat dasar. Kami mengharapkan setidaknya satu suara yang berbeda untuk kenaikan suku bunga, mengingat laporan inflasi IHK baru-baru ini. Inflasi IHK mencapai lebih dari 4% untuk pertama kalinya dalam 10 tahun, lebih tinggi dari survei pasar. Pasar mengharapkan cetakan di bawah 4%. Namun, kami memperkirakan MPC akan tetap ditahan pada bulan April, karena mungkin lebih memilih untuk terlebih dahulu memantau dampak dari tiga kenaikan sebelumnya. Keputusan MPC terakhir bulat dan tidak mengirim sinyal untuk kenaikan pada bulan April. Selanjutnya, pertemuan yang akan datang akan dilakukan tanpa gubernur BoK, yang pengangkatannya menunggu konfirmasi Majelis Nasional. Kami pikir MPC akan mengirim pesan untuk kenaikan pada bulan Mei pada pertemuan ini. "Kami pikir MPC dapat menunggu sampai Mei, mengingat bahwa BoK berada di depan siklus kenaikan suku bunga Fed."

ING

"Mengingat sidang parlemen calon gubernur Rhee Chang-Yong yang dijadwalkan pada 19 April, MPC akan diadakan untuk pertama kalinya tanpa kehadiran seorang gubernur. Memang, tidak adanya gubernur membuatnya lebih sulit untuk memprediksi pengambilan keputusan BoK dalam situasi di mana tekanan inflasi meningkat dan kekhawatiran tentang prospek pertumbuhan di masa depan tumbuh. Ini adalah panggilan dekat, tetapi kami memperkirakan kenaikan suku bunga akan terjadi pada bulan April, bukan Mei. Namun demikian, pertanyaannya tetap apakah BoK cukup giat untuk membuat keputusan penting tanpa kehadiran gubernur. Itu hanya karena memegang MPC tanpa gubernur itu sendiri belum pernah terjadi sebelumnya. Namun, kami pikir BoK akan membuat keputusan yang bergantung pada data daripada menunggu gubernur baru datang. Jika tidak, beberapa suara berbeda minggu depan, maka kenaikan suku bunga akan menyusul pada bulan Mei."

TDS

"Gubernur baru tidak akan dikonfirmasi pada pertemuan ini, tetapi inflasi yang tinggi dan terus-menerus dan utang rumah tangga yang tinggi, berarti tidak ada alasan untuk menunda kenaikan lagi."

UOB

"Karena calon Gubernur BoK Rhee Chang-Yong mungkin tidak dikonfirmasi oleh pertemuan suku bunga yang akan datang pada 14 April, ada kemungkinan bahwa BoK akan melanjutkan kenaikan suku bunganya pada bulan Mei sebagai gantinya. Kami mempertahankan seruan kami untuk kenaikan suku bunga 50 bps lagi tahun ini, kenaikan 25 bps masing-masing di 2Q dan 3Q untuk membawa tingkat dasar menjadi 1,75% pada 3Q. Risiko inflasi yang lebih tinggi dapat menjamin kenaikan 25 bp lebih lanjut dalam 4Q (belum dalam kasus dasar kami)."

Credit Suisse

"Kami memperkirakan kenaikan 25 bp dari pertemuan BoK mendatang. Meskipun Gubernur Lee Ju-yeol mengundurkan diri dari dewan BoK pada 31 Maret, kami pikir pandangan hawkishnya tentang utang rumah tangga dan risiko inflasi terbalik masih beresonansi dengan MPC yang tersisa (enam pemilih, bukan tujuh yang biasa) akan bertemu pada 14 April. Meskipun BoK mulai mengetat jauh sebelum The Fed, laju kenaikan suku bunga BoK yang lebih bertahap (25 bp per kuartal) vs The Fed (50 bp bergerak diharapkan dalam pertemuan mendatang) masih menunjuk ke arah USD/KRW yang lebih tinggi."