Mengapa Bitcoin telah Memasuki Bear Market baru

• Bitcoin mungkin baru saja memasuki bear market baru, yang ditunjukkan oleh beberapa metrik.
• Data baru mengungkapkan bahwa kenaikan mungkin perlu ditingkatkan secara besar-besaran untuk membalikkan periode kinerja yang lamban.
• Persentase pasokan BTC yang dipegang oleh pemegang jangka panjang telah mencapai level tertinggi baru sejak Maret 2020.

Harga Bitcoin telah jatuh ke level terendah multi-bulan di bawah $ 33.000, karena cryptocurrency terkemuka ini kehilangan 50% nilainya dari level tertinggi sepanjang masa pada November 2021. Ini menandai aksi jual terburuk kedua sejak bear market yang membentang dari 2018 hingga 2020. 

Bitcoin bulls perlu ditingkatkan

Para penjual pasti telah mundur, sementara sentimen para investor telah jatuh ke dalam ketakutan ekstrem di bawah fear and greed index crypto.

Cryptocurrency terkemuka ini tampaknya telah memasuki bear market, karena metrik laba/rugi bersih yang belum direalisasi (NUPL) menunjukkan bahwa 32,5% dari kapitalisasi pasar Bitcoin ditahan sebagai laba yang belum direalisasi. Metrik ini, menunjukkan profitabilitas yang rendah adalah tipikal pada fase awal hingga pertengahan bear market.

Di market bull, seperti yang terlihat pada tahun 2013 dan 2017, profitabilitas jaringan agregat menurun antara rekor tertinggi yang dicapai melalui puncak Kuartal 2 dan Kuartal 4. 

Rasio MVRV, diukur dengan kapitalisasi pasar dibagi dengan kapitalisasi yang direalisasikan, menunjukkan angka 0,85. Ini menunjukkan bahwa pasar telah memasuki wilayah yang biasanya terlihat dalam bear market.

Perusahaan analisis data Crypto Glassnode menekankan bahwa berdasarkan metrik rasio MVRV, kenaikan perlu ditingkatkan secara besar-besaran untuk membalikkan periode kinerja yang kurang baik. Jika tidak, para penjual dapat terus menguasai pasar.

Rasio realisasi terhadap keaktifan (RTLR) juga menunjukkan bahwa tidak hanya perdagangan pasar di bawah harga RTLR pada $39.200, tetapi harga realisasi berada pada $24.200, sebuah tren yang diamati selama bear market tahap awal hingga menengah.

Selama seminggu terakhir, jumlah total kerugian yang direalisasikan telah mencapai lebih dari $7,57 miliar, angka yang mirip dengan koreksi besar selama setahun terakhir. Glassnode lebih lanjut menyoroti bahwa penarikan saat ini telah dipertahankan dan meningkatkan kerugian sejak awal November, menunjukkan bahwa kecelakaan baru-baru ini sangat menyakitkan. 

Namun, para pemegang jangka pendek saat ini memegang sekitar 18,3% dari pasokan Bitcoin, menunjukkan bahwa sebagian besar dari pasokan cryptocurrency terkemuka dipegang oleh para pemegang jangka panjang, yang tidak terganggu oleh penurunan harga baru-baru ini.

Data juga menunjukkan bahwa 6,04% dari 81,7% pasokan yang dipegang oleh para pemegang jangka panjang telah jatuh ke dalam kerugian yang belum direalisasi, volume pasokan tertinggi yang dipegang oleh para pemegang jangka panjang sejak penurunan pada Maret 2020.