Tiongkok: Pelonggaran Lebih Lanjut oleh PBoC – UOB

Ekonom di Grup UOB Ho Woei Chen, CFA, meninjau keputusan terbaru oleh PBoC untuk menurunkan suku bunga kebijakan.

Poin-Poin Utama

“The People’s Bank of China (PBOC) menetapkan acuan Loan Prime Rate (LPR) 1 tahun lebih rendah 10 bp menjadi 3,70% dan LPR 5 Tahun dengan kuantum yang lebih kecil dari 5 bp menjadi 4,60% hari ini. Ini adalah pemotongan kedua berturut-turut untuk LPR 1 Tahun setelah penurunan 5 bp pada bulan Desember. Untuk LPR 5 Tahun, ini adalah pemotongan pertama sejak Mei 2020 karena tidak berubah pada Desember.”

“Pemotongan LPR 5 tahun (yang dipatok oleh hipotek di Tiongkok) menunjukkan beberapa pelunakan sikap resmi terhadap pasar real estat tetapi pemotongan yang lebih kecil masih menunjukkan bahwa PBOC ingin menargetkan dukungan untuk bisnis daripada memicu pemulihan di pasar real estate."

“Meskipun kami pikir PBOC memiliki ruang untuk menurunkan LPR lebih lanjut, pemotongan lebih lanjut kemungkinan akan kecil. Dengan demikian, kami memperhitungkan pemotongan 15 bp ke LPR di Semester 1 2022 dan PBOC kemungkinan akan ditahan setelahnya di Semester 2 2022.”

“Pengurangan 50 bp lainnya dalam rasio persyaratan cadangan bank (RRR) juga kemungkinan akan membantu memandu suku bunga pinjaman lebih rendah.”