USD akan Naik karena Tiga Faktor Mendukung Dolar dalam Waktu Dekat – Charles Schwab

Sekarang dolar dekat tertinggi tahun, dapatkah rally berlanjut? Ekonom di Charles Schwab percaya rally bisa berlanjut dalam jangka pendek, meskipun pandangan jangka lebih panjang mereka lebih bernuansa.

Suku bunga AS relatif tinggi dibandingkan suku bunga global

“Kami membandingkan imbal hasil obligasi pemerintah AS 10-tahun dengan rata-rata imbal hasil obligasi pemerintah 10-tahun di pasar negara maju utama. Kecuali ada krisis likuiditas dolar, perbedaan suku bunga memiliki hubungan yang kuat dengan arah dolar – biasanya naik dan turun secara bersamaan. Perbedaan suku bunga saat ini memberikan dukungan untuk penguatan dolar, menguat di atas 1% dan terus naik.”

Kebijakan bank sentral global seharusnya mendukung dolar

“Dengan suku bunga kebijakan Fed lebih tinggi dari suku bunga kebijakan negatif saat ini dari Bank of Japan (BoJ) dan European Central Bank (ECB), dukungan untuk dolar seharusnya tetap utuh untuk jangka pendek. Intinya: Setelah tapering selesai pada tahun 2022, seperti yang diperkirakan saat ini, the Fed akan memiliki lebih banyak fleksibilitas untuk menaikkan suku bunga jangka pendek berdasarkan prospek inflasi dan pasar tenaga kerja. Sebagai perbandingan, bank-bank sentral utama lainnya tampaknya akan mempertahankan kebijakan longgarnya.”

Penurunan prospek pertumbuhan global dapat membebani mata uang pasar negara berkembang

“Mengingat Tiongkok adalah mitra dagang utama AS, Tiongkok adalah bobot mata uang tertinggi kedua dalam indeks dolar tertimbang-perdagangan Fed. Ini berarti CNY yang lebih lemah diterjemahkan menjadi dolar tertimbang-perdagangan lebih kuat. Pembelian komoditas yang lebih rendah diterjemahkan menjadi harga komoditas lebih rendah, menjaga mata uang pasar negara berkembang tetap turun dan dolar AS naik.”

“Melihat dua hingga lima tahun, kami kurang positif. Defisit anggaran dan neraca transaksi berjalan yang besar dan prospek pemulihan global yang lebih luas akan memberikan tekanan ke bawah pada dolar dalam jangka panjang.”