Bisakah Yuan Tiongkok Menyingkirkan Dolar AS Sebagai Mata Uang Cadangan? – Natixis

Masa depan dolar sebagai mata uang cadangan telah lama dibahas, tetapi tidak pernah sebanyak baru-baru ini. Ada beberapa alasan domestik dan eksternal. Di antara alasan domestik, risiko yang paling jelas adalah kesinambungan utang, terutama setelah stimulus fiskal dan moneter terkait COVID yang sangat besar. Mengingat sebagian besar utang AS di tangan investor asing, risiko sell-off memiliki implikasi langsung pada status mata uang cadangan dolar, seperti dilansir Natixis.

Risiko terhadap dolar AS

“Dolar tetap menjadi mata uang cadangan terbesar di dunia, tetapi menghadapi risiko domestik dan eksternal. Risiko domestik benar-benar tentang kebutuhan untuk membiayai utang besar yang didorong oleh stimulus moneter dan fiskal, terutama setelah COVID-19. Juri masih belum mengetahui apakah AS akan tetap cukup produktif, dan dengan demikian tumbuh cukup, untuk membayar utang.”

“Di sisi eksternal, benar-benar semua tentang Tiongkok dan upayanya untuk mengangkat RMB ke podium mata uang cadangan tetapi juga untuk memotong dolar. Untuk itu, rencana saat ini adalah meningkatkan penggunaan mata uang digital Tiongkok lintas batas, tetapi itu lebih mudah diucapkan daripada dilakukan.”

“Ukuran ekonomi Tiongkok yang besar akan membantu, tetapi selama mata uang tidak sepenuhnya dapat dikonversi, akan membutuhkan waktu agar mata uang dapat diterima sepenuhnya di luar perbatasannya.”