Perak Menangkis Penguatan Dolar, Berkisar Di Sekitar $27 Karena Ekspektasi Inflasi Meningkat

• Harga perak spot telah bergerak di kedua sisi level $27,00 pada hari Jumat.
• Perak telah berhasil menangkis penguatan dolar di tengah meningkatnya ekspektasi inflasi.

Harga perak spot (XAG/USD) berjalan lancar pada hari perdagangan terakhir minggu ini dan mempertahankan kisaran di kedua sisi level $27,00. Saat ini, perak spot diperdagangkan dengan kenaikan moderat sekitar 0,2% atau sekitar 6 sen pada hari ini, meskipun dolar AS menguat secara signifikan.

Pendorong hari ini

Hari ini hari yang lambat dalam hal update pada tema pasar utama seperti stimulus fiskal AS, bank sentral, dan pandemi. Namun pasar tetap bergerak, dengan aksi paling menarik terlihat di pasar obligasi global dan USD; yield telah naik di Eropa dan AS (yield 10-tahun AS saat ini naik hampir 4bps di 1,19% dan secara singkat melampaui level psikologis 1,20%, sedangkan spread 2thn/10thn telah melebar sekitar 3bps dan dengan cepat mendekati 110bps, tertinggi sejak awal 2016).

Yield treasury AS yang lebih tinggi dan curamnya kurva treasury AS berkontribusi pada penguatan dolar AS pada hari perdagangan terakhir minggu ini (bahkan versus euro meskipun fakta bahwa yield obligasi Zona Euro juga telah menguat dengan margin yang sama). Namun, agak tidak biasa, yield yang lebih tinggi dan dolar yang lebih kuat tidak memiliki efek negatif pada pasar perak.

Itu mungkin karena kenaikan yield AS (dan Eropa) terutama didorong oleh kenaikan ekspektasi inflasi; Break-evens 10-tahun naik lebih dari 2bps pada hari Jumat dan kembali di atas level 2,20%. Sementara itu, meskipun yield riil AS sedikit lebih tinggi pada hari ini, rally tidak sebanyak yield nominal (karena itu meningkatkan ekspektasi inflasi); yield TIPS 10-tahun AS saat ini berada di -1,025%, naik lebih dari 1bps hari ini.

Perhatikan bahwa logam mulia dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi, jadi ketika ekspektasi inflasi naik, itu positif bagi logam mulia. Sementara itu, salah satu kritik besar berinvestasi pada logam mulia adalah aset non-yielding (imbal hasil). Tetapi dengan persentase besar pasar obligasi global sekarang memberikan yield riil negatif (artinya investor secara harfiah membayar peminjam untuk membeli dan menahan obligasi tersebut), logam mulia yang tidak punya imbal hasil tampak relatif lebih menarik; logam mulia dengan demikian sensitif terhadap pergerakan suku bunga riil.