Perancis: Imbal Hasil Benchmark 10-Tahun Ke Wilayah Negatif Secara Singkat- ING

Julien Manceaux, ekonom senior di ING, menunjukkan bahwa suatu peristiwa bersejarah terjadi di Perancis setelah pidato Mario Draghi di Sintra pada 18 Juni ketika suku bunga acuan obligasi pemerintah 10-tahun turun di bawah 0%, mengikuti obligasi Jerman ke wilayah negatif.

Kutipan Utama

"Pidato itu sedikit lebih jauh dari komentar Draghi di Frankfurt (setelah pertemuan kebijakan moneter Juni) di mana ia hanya menyebutkan, dalam menanggapi pertanyaan, fakta bahwa langkah-langkah pelonggaran baru telah dibahas. Dengan mengatakan di Sintra bahwa "dengan tidak adanya perbaikan, sehingga pengembalian inflasi yang berkelanjutan ke tujuan kami terancam, stimulus tambahan akan diperlukan", ia mendorong kemungkinan penurunan suku bunga deposito lebih lanjut (saat ini -0,40%) mulai di Juli."

"Imbal hasil 10-tahun Perancis tidak bertahan dalam wilayah negatif untuk waktu yang lama, hanya beberapa menit, tetapi surat berharga dengan jatuh tempo yang lebih pendek (hingga 6 tahun) sudah negatif."

“Perkembangan ini seharusnya mendorong Pemerintah Perancis untuk terus meningkatkan waktu jatuh tempo umum hutang publik, dengan kata lain, untuk memastikan bahwa itu dibiayai dengan suku bunga rendah untuk waktu yang lebih lama. Rata-rata waktu jatuh tempo telah jatuh dari 8 ke 10 tahun antara 2011 dan 2018, dan tren itu akan terus berlanjut. ”

"Hal ini juga memiliki efek meringankan beban utang pada keuangan publik, memberikan ruang anggaran untuk proyek-proyek yang diumumkan oleh Perdana Menteri, Edouard Philippe untuk paruh kedua kepresidenan."

“Jika akan ada pengeluaran, proyek-proyek yang mendorong pertumbuhan potensial harus menjadi prioritas. Adalah salah untuk mengatakan bahwa tingkat negatif tiba-tiba memungkinkan negara untuk berhutang selamanya.”