Emerging Market: Mendadak Beku- BNPP

Pasar negara berkembang telah melewati masa-masa sulit dalam empat bulan terakhir, yang cukup berubah dari tahun lalu ketika, seperti yang dilaporkan oleh BIS, ada peningkatan 22% belum pernah terjadi sebelumnya dalam penerbitan utang dalam USD, menurut William De Vijlder, Analis Riset di BNP Paribas.

Kutipan Utama

“Sejak 2013, utang dalam USD yang dikontrak oleh emiten pasar yang sedang tumbuh, khususnya korporasi, telah meningkat secara signifikan sehingga memperoleh manfaat dari suku bunga AS yang rendah tetapi pada risiko menciptakan masalah lebih lanjut di jalan jika dolar naik. Ini persis telah terjadi pada akhir-akhir ini dan penguatan dolar yang tiba-tiba telah menjadi hal yang sering terjadi. Menariknya, meningkatnya imbal hasil treasury AS pada musim gugur 2017 awalnya tidak menyebabkan pelebaran spread.”

“Sentimen mulai memburuk ketika volatilitas pasar secara umum meningkat di bulan Februari. Baru-baru ini, kombinasi kekuatan dolar, meningkatnya imbal hasil AS, kekhawatiran tentang perang perdagangan dan isu-isu spesifik di beberapa negara (Turki, ketidakpastian pemilu di Brasil dan Meksiko, Rusia, Argentina) menciptakan semacam badai yang sempurna, termasuk efek penularan ke negara berkembang lainnya. Namun perlu ditekankan bahwa spread obligasi korporasi yang muncul masih di bawah level yang dicapai setelah taper tantrum pada Mei 2013 ketika Ben Bernanke menyebutkan bahwa pada titik tertentu QE akan perlu diturunkan."