Zona euro: Perdagangan Bersih Akan Dorong Kembali Pertumbuhan di Tahun 2018 - Capital Economics

Sementara surplus perdagangan barang nominal zona euro sedikit berubah pada Kuartal 4, keseluruhan perdagangan bersih nampaknya telah mendorong pertumbuhan PDB, menurut Stephen Brown, Ekonom Eropa di Capital Economics.

Kutipan Utama

"Kami berharap perdagangan berkontribusi positif terhadap pertumbuhan tahun ini."

"Kenaikan surplus perdagangan barang musiman yang disesuaikan dengan zona euro dari € 22,0 Milyar menjadi € 23,8 Milyar di bulan Desember membuatnya menyentuh di atas perkiraan kami sebesar € 23,5 Milyar. Rinciannya menunjukkan bahwa kenaikan 1,7% pada nilai ekspor melampaui kenaikan nilai impor sebesar 0,9%. Secara tahunan, ekspor naik 7,8% dan impor sebesar 8,0%. Surplus perdagangan Jerman turun dari 22,3 Milyar euro menjadi 21,4 Milyar euro sementara defisit Perancis menyempit dari 5,6 miliar euro menjadi 3,5 Milyar euro. Lebih dari 2017 secara keseluruhan, surplus perdagangan barang zona euro menyempit dari € 265 Milyar menjadi € 238 Milyar."

"Lebih dari Kuartal 4 secara keseluruhan, neraca perdagangan barang zona euro meningkat sebesar € 1,0 Milyar , atau hanya 0,01% dari PDB zona euro. Namun data nilai perdagangan barang bulanan jauh dari sempurna terhadap data volume perdagangan barang dan jasa yang digunakan untuk membangun PDB. Dan bukti lain dari akun nasional masing-masing negara menunjukkan bahwa perdagangan bersih memberikan kontribusi yang cukup besar terhadap kenaikan PDB zona-euro 0,6% di Kuartal 4. Dan kami memperkirakan bahwa perdagangan bersih menyumbang 0,6% dari kenaikan 2,5% pada PDB pada 2017 secara keseluruhan."

"Fase saat ini dimana perdagangan bersih berkontribusi secara positif terhadap pertumbuhan yang diperkirakan akan berlanjut tahun ini. Memang, pesanan ekspor IMP manufaktur zona euro jauh lebih tinggi daripada indeks global. Spread di antara kedua indeks ini, sebuah proxy kasar untuk selisih antara pesanan ekspor dan impor zona-eropa, konsisten dengan ekspor neto yang menambahkan sekitar 1% -pts terhadap pertumbuhan PDB tahunan."

"Kami memperkirakan perdagangan bersih membuat kontribusi yang sama terhadap pertumbuhan tahun ini seperti pada 2017, namun ini akan berlanjut lebih jauh ke depan. Memang, kenaikan baru-baru ini euro dapat menjelaskan mengapa order ekspor blok IMP merosot relatif terhadap harga global pada bulan Januari. Sementara kami melihat euro di sekitar $ 1,25 tahun ini, surplus neraca berjalan di kawasan ini merupakan salah satu alasan mengapa kami berpikir akan mencapai $ 1,30 pada 2019. Dan dengan pertumbuhan global yang moderat, kami melihat perdagangan bersih membuat sedikit kontribusi terhadap PDB zona euro pada tahun 2019."