Back
11 Dec 2017
Pertemuan FOMC Akan Menjadi Peristiwa Utama Minggu Ini - BMO CM
FXStreet - Dalam minggu ini, meskipun pasar sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga, analis di BMO Capital Markets memperkirakan bahwa pertemuan FOMC akan menjadi peristiwa utama, diikuti oleh data IHK bulan November dan Penjualan Ritel.
Kutipan utama
"Fed akan melakukan pengetatan kuartalan lainnya pada hari Rabu dan sementara aspek pertemuan FOMC itu sudah pasti, pertanyaan terbuka tetap bagaimana Komite mencirikan prospek ekonomi dan inflasi secara lebih luas. Dan jangan lupa proyeksi yang diperbarui - termasuk dotplot. Kami tidak mengantisipasi adanya perubahan yang signifikan terhadap proyeksi tingkat suku bunga Fed, meskipun jika ada laporan IHK inti yang lebih baik (yaitu tidak mengecewakan pada bulan Agustus dan Oktober) dapat mempengaruhi dots 2018 sedikit lebih tinggi. Itu lebih merupakan risiko daripada perkiraan, karena kami berharap Yellen akan puas untuk tidak membuat goncangan saat ia berbicara dalam perjalanan tur pidatonya di kuartal pertama."
"Sedangkan untuk data ekonomi, laporan inflasi akan menjadi yang paling relevan dan dengan IHK Inti terlihat meningkat +0,2% di bulan November, laju tahunan diperkirakan akan tetap stabil di 1,8%. Kami melihat minggu ini sebagai ujian penting dari gagasan bahwa bahkan kembalinya inflasi moderat tidak akan secara material menantang bias yang merata. Sebagai titik kejelasan, laporan inti-inflasi yang diharapkan atau lebih tinggi akan dipenuhi oleh kurva awal yang lebih curam - yang sangat intuitif. Yang masih harus dilihat adalah itu menandai dimulainya pembalikan tren baru-baru ini secara lebih luas. Ini sangat menarik bagi kami karena perkiraan yield kami untuk tahun depan didasarkan pada asumsi bahwa pasar memasuki pola perdagangan mid-cycle tradisional sebagai respons terhadap kenaikan kenaikan inflasi di tahun-tahun mendatang."
"Inti dari pertanyaan tersebut bermuara pada apakah lebih banyak inflasi yang direalisasikan dipandang sebagai peningkatan kredibilitas Fed (yaitu Yellen benar untuk berada di depan data). Pada siklus pengetatan pertengahan sebelumnya, yang menyebabkan kinerja yang kurang baik dari sisi depan kurva dan memperparah tren rata yang telah ditetapkan. Ini berbeda dengan respons kurva ketika Fed secara aktif mereda atau kebijakan terus berlanjut, oleh karena itu mengapa kita akan sangat ingin melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap inflasi inti-inflasi yang solid dan kenaikan Fed pada hari yang sama. Kami jelas bias melihat aksi jual sektor 2 sampai 5 tahun lebih cepat dari tahun 10-an dan 30-an, namun kami sadar bahwa ada banyak kecenderungan ke arah lain mengenai hal ini yang dibuktikan dengan basis pendek yang signifikan dalam kontrak berjangka ultra-panjang."
Kutipan utama
"Fed akan melakukan pengetatan kuartalan lainnya pada hari Rabu dan sementara aspek pertemuan FOMC itu sudah pasti, pertanyaan terbuka tetap bagaimana Komite mencirikan prospek ekonomi dan inflasi secara lebih luas. Dan jangan lupa proyeksi yang diperbarui - termasuk dotplot. Kami tidak mengantisipasi adanya perubahan yang signifikan terhadap proyeksi tingkat suku bunga Fed, meskipun jika ada laporan IHK inti yang lebih baik (yaitu tidak mengecewakan pada bulan Agustus dan Oktober) dapat mempengaruhi dots 2018 sedikit lebih tinggi. Itu lebih merupakan risiko daripada perkiraan, karena kami berharap Yellen akan puas untuk tidak membuat goncangan saat ia berbicara dalam perjalanan tur pidatonya di kuartal pertama."
"Sedangkan untuk data ekonomi, laporan inflasi akan menjadi yang paling relevan dan dengan IHK Inti terlihat meningkat +0,2% di bulan November, laju tahunan diperkirakan akan tetap stabil di 1,8%. Kami melihat minggu ini sebagai ujian penting dari gagasan bahwa bahkan kembalinya inflasi moderat tidak akan secara material menantang bias yang merata. Sebagai titik kejelasan, laporan inti-inflasi yang diharapkan atau lebih tinggi akan dipenuhi oleh kurva awal yang lebih curam - yang sangat intuitif. Yang masih harus dilihat adalah itu menandai dimulainya pembalikan tren baru-baru ini secara lebih luas. Ini sangat menarik bagi kami karena perkiraan yield kami untuk tahun depan didasarkan pada asumsi bahwa pasar memasuki pola perdagangan mid-cycle tradisional sebagai respons terhadap kenaikan kenaikan inflasi di tahun-tahun mendatang."
"Inti dari pertanyaan tersebut bermuara pada apakah lebih banyak inflasi yang direalisasikan dipandang sebagai peningkatan kredibilitas Fed (yaitu Yellen benar untuk berada di depan data). Pada siklus pengetatan pertengahan sebelumnya, yang menyebabkan kinerja yang kurang baik dari sisi depan kurva dan memperparah tren rata yang telah ditetapkan. Ini berbeda dengan respons kurva ketika Fed secara aktif mereda atau kebijakan terus berlanjut, oleh karena itu mengapa kita akan sangat ingin melihat bagaimana pasar bereaksi terhadap inflasi inti-inflasi yang solid dan kenaikan Fed pada hari yang sama. Kami jelas bias melihat aksi jual sektor 2 sampai 5 tahun lebih cepat dari tahun 10-an dan 30-an, namun kami sadar bahwa ada banyak kecenderungan ke arah lain mengenai hal ini yang dibuktikan dengan basis pendek yang signifikan dalam kontrak berjangka ultra-panjang."