Back
23 Aug 2017
Jackson Hole: Draghi Diharapkan Akan Menjadi Fokus Utama - ANZ
FXStreet - Presiden ECB Mario Draghi diharapkan menjadi daya tarik utama Simposium Jackson Hole pada 24-27 Agustus, menurut analis ANZ.
Kutipan utama
"Mengingat bahwa Draghi menggunakan forum ini pada tahun 2014 untuk meletakkan dasar bagi kebijakan QE ECB, ada beberapa spekulasi di pasar bahwa dia dapat menggunakan pidato ini untuk memajukan panduan ECB mengenai kebijakan normalisasi masa depan yang lamban dan diantisipasi. Kami skeptis."
"Pada bulan Mei, ECB meningkatkan panduan ke depannya dan Draghi berbicara di Sintra pada bulan Juni di mana dia menekankan pandangan yang lebih seimbang untuk pertumbuhan kawasan Euro dan mengurangi risiko deflasi dalam pidatonya "Menyertai pemulihan ekonomi"."
"Sementara pasar merespons prospek pertumbuhan yang lebih positif, pidato tersebut menekankan perlunya ketekunan dalam kebijakan moneter saat ini untuk mencapai target inflasi ECB. Ini menekankan perlunya berhati-hati dalam bagaimana ECB menyesuaikan parameternya dengan memperbaiki kondisi ekonomi. Pejabat senior ECB telah mengindikasikan bahwa preferensi mereka adalah mengkomunikasikan pemikiran ECB tentang tapering akhir tahun ini, yang menurut kami akan dilakukan di Q4, karena mereka ingin mengumpulkan sebanyak mungkin bukti mengenai bagaimana inflasi berkembang. Inflasi inti rata-rata meningkat 1,0% tahun/tahun selama 2017 dan pertumbuhan upah tetap terjaga (1,5% tahun/tahun)."
"Perekonomian kawasan Euro berbalik arah, namun pertumbuhan masih sangat bergantung pada langkah-langkah kebijakan luar biasa ECB. Pilihan untuk kehati-hatian dalam mengkomunikasikan langkah-langkah kebijakan inkremental dan untuk menghindari pengetatan yang tidak terduga dan berpotensi signifikan dalam kondisi moneter akan membantah Draghi membuat pengumuman kebijakan baru di Jackson Hole."
"Ketua Fed Yellen juga diharapkan akan berbicara di Jackson Hole. Kami mengharapkan dia untuk memperkuat pesan yang diberikan oleh Presiden Fed New York Dudley awal pekan ini. Dia mengingatkan pasar bahwa Fed masih memungkinkan untuk menaikkan suku bunga lain tahun ini, sesuatu yang telah diperkirakan pasar akhir-akhir ini setelah inflasi yang lebih lemah dari perkiraan. Meskipun tekanan harga terkendali, pertumbuhannya layak didukung oleh pengeluaran rumah tangga yang kuat di tengah pasar tenaga kerja yang solid. Selain itu, kekhawatiran mengenai stabilitas keuangan kemungkinan akan meningkat karena kondisi keuangan terus berlanjut meski terjadi pengetatan dari Fed."
Kutipan utama
"Mengingat bahwa Draghi menggunakan forum ini pada tahun 2014 untuk meletakkan dasar bagi kebijakan QE ECB, ada beberapa spekulasi di pasar bahwa dia dapat menggunakan pidato ini untuk memajukan panduan ECB mengenai kebijakan normalisasi masa depan yang lamban dan diantisipasi. Kami skeptis."
"Pada bulan Mei, ECB meningkatkan panduan ke depannya dan Draghi berbicara di Sintra pada bulan Juni di mana dia menekankan pandangan yang lebih seimbang untuk pertumbuhan kawasan Euro dan mengurangi risiko deflasi dalam pidatonya "Menyertai pemulihan ekonomi"."
"Sementara pasar merespons prospek pertumbuhan yang lebih positif, pidato tersebut menekankan perlunya ketekunan dalam kebijakan moneter saat ini untuk mencapai target inflasi ECB. Ini menekankan perlunya berhati-hati dalam bagaimana ECB menyesuaikan parameternya dengan memperbaiki kondisi ekonomi. Pejabat senior ECB telah mengindikasikan bahwa preferensi mereka adalah mengkomunikasikan pemikiran ECB tentang tapering akhir tahun ini, yang menurut kami akan dilakukan di Q4, karena mereka ingin mengumpulkan sebanyak mungkin bukti mengenai bagaimana inflasi berkembang. Inflasi inti rata-rata meningkat 1,0% tahun/tahun selama 2017 dan pertumbuhan upah tetap terjaga (1,5% tahun/tahun)."
"Perekonomian kawasan Euro berbalik arah, namun pertumbuhan masih sangat bergantung pada langkah-langkah kebijakan luar biasa ECB. Pilihan untuk kehati-hatian dalam mengkomunikasikan langkah-langkah kebijakan inkremental dan untuk menghindari pengetatan yang tidak terduga dan berpotensi signifikan dalam kondisi moneter akan membantah Draghi membuat pengumuman kebijakan baru di Jackson Hole."
"Ketua Fed Yellen juga diharapkan akan berbicara di Jackson Hole. Kami mengharapkan dia untuk memperkuat pesan yang diberikan oleh Presiden Fed New York Dudley awal pekan ini. Dia mengingatkan pasar bahwa Fed masih memungkinkan untuk menaikkan suku bunga lain tahun ini, sesuatu yang telah diperkirakan pasar akhir-akhir ini setelah inflasi yang lebih lemah dari perkiraan. Meskipun tekanan harga terkendali, pertumbuhannya layak didukung oleh pengeluaran rumah tangga yang kuat di tengah pasar tenaga kerja yang solid. Selain itu, kekhawatiran mengenai stabilitas keuangan kemungkinan akan meningkat karena kondisi keuangan terus berlanjut meski terjadi pengetatan dari Fed."