Back
30 Nov 2015
Desember Yang Penuh Trik Mendekat Semakin Cepat - Nomura
FXStreet - Tim peneliti di Nomura, menunjukkan bahwa Fed Desember tidak lagi "kemungkinan" tapi "kepastian yang dekat" bagi klien kami dan merinci berbagai harapan klien lain dari bank sentral utama.
Kutipan penting
"Fed: 92% klien berharap "kenaikan dimulai" pada bulan Desember 52% kemudian mengharapkan kenaikan kedua di bulan Maret 2016. 1-2 kenaikan pada tahun 2016 dan 2 kenaikan atau lebih pada tahun 2017.
Kami juga menyerukan kenaikan Desember, menaikkan dari seruan kami sebelumnya di Maret 2016 setelah data berubah positif.
ECB: Klien telah secara material menggeser ke depan harapan mereka untuk pelonggaran ECB dan sekarang melihat pemangkasan 10bp pada bulan Desember, dengan batas bawah Depo terlihat di -0,5%.
Harapan klien untuk penurunan suku bunga Desember dan perpanjangan QE sejalan dengan kami sendiri.
BoE: harapan Klien kenaikan Bank of England dimulai tetap pada Q2 2016, tidak berubah relatif terhadap survei sebelumnya pada bulan Oktober.
Hal ini sesuai dengan seruan kami untuk kenaikan BoE Mei 2016.
BoJ: Harapan telah berkurang untuk pelonggaran BoJ jangka pendek dan telah didorong mundur ke Q1 2016 atau lebih.
Pada pertemuan BoJ November, Gubernur Kuroda terdengar sedikit kurang optimis mengenai tren inflasi, yang bisa mempertahankan ekspektasi pasar untuk pelonggaran BoJ. Namun, pada saat yang sama, penekanannya pada pembicaraan upah menunjukkan kemungkinan pelonggaran pada pertemuan berikutnya di 17-18 Desember terbatas; sehingga kami tidak mengharapkan tindakan apapun dari BoJ sampai April 2016.
FX: Dengan angka NFP dan renungan terbaru dari gubernur bank sentral ECB dan Fed, tidak mengherankan untuk melihat peningkatan ekspektasi untuk penurunan lebih lanjut EUR/USD, yang merupakan hasil menonjol di antara ekspektasi konsensus kekuatan USD terhadap EUR, JPY, AUD dan GBP (dalam urutan besarnya).
Suku bunga: Mengingat imbal hasil UST 10 tahun adalah 21bp lebih tinggi daripada di sekitar waktu survei klien kami sebelumnya pada bulan Oktober (lihat tampilan Client setelah NFP, 13 Oktober 2015) Hal ini mengesankan bahwa aksi jual 17bp lebih lanjut untuk tahun 2015 diharapkan (melebihi 15bp yang diharapkan terakhir kali) menyoroti bahwa klien berharap langkah di UST ini akan berlanjut tetapi, berbeda dan sepanjang tema "divergensi kebijakan moneter", lihat Bunds 10 tahun sedikit reli ke akhir tahun."
Kutipan penting
"Fed: 92% klien berharap "kenaikan dimulai" pada bulan Desember 52% kemudian mengharapkan kenaikan kedua di bulan Maret 2016. 1-2 kenaikan pada tahun 2016 dan 2 kenaikan atau lebih pada tahun 2017.
Kami juga menyerukan kenaikan Desember, menaikkan dari seruan kami sebelumnya di Maret 2016 setelah data berubah positif.
ECB: Klien telah secara material menggeser ke depan harapan mereka untuk pelonggaran ECB dan sekarang melihat pemangkasan 10bp pada bulan Desember, dengan batas bawah Depo terlihat di -0,5%.
Harapan klien untuk penurunan suku bunga Desember dan perpanjangan QE sejalan dengan kami sendiri.
BoE: harapan Klien kenaikan Bank of England dimulai tetap pada Q2 2016, tidak berubah relatif terhadap survei sebelumnya pada bulan Oktober.
Hal ini sesuai dengan seruan kami untuk kenaikan BoE Mei 2016.
BoJ: Harapan telah berkurang untuk pelonggaran BoJ jangka pendek dan telah didorong mundur ke Q1 2016 atau lebih.
Pada pertemuan BoJ November, Gubernur Kuroda terdengar sedikit kurang optimis mengenai tren inflasi, yang bisa mempertahankan ekspektasi pasar untuk pelonggaran BoJ. Namun, pada saat yang sama, penekanannya pada pembicaraan upah menunjukkan kemungkinan pelonggaran pada pertemuan berikutnya di 17-18 Desember terbatas; sehingga kami tidak mengharapkan tindakan apapun dari BoJ sampai April 2016.
FX: Dengan angka NFP dan renungan terbaru dari gubernur bank sentral ECB dan Fed, tidak mengherankan untuk melihat peningkatan ekspektasi untuk penurunan lebih lanjut EUR/USD, yang merupakan hasil menonjol di antara ekspektasi konsensus kekuatan USD terhadap EUR, JPY, AUD dan GBP (dalam urutan besarnya).
Suku bunga: Mengingat imbal hasil UST 10 tahun adalah 21bp lebih tinggi daripada di sekitar waktu survei klien kami sebelumnya pada bulan Oktober (lihat tampilan Client setelah NFP, 13 Oktober 2015) Hal ini mengesankan bahwa aksi jual 17bp lebih lanjut untuk tahun 2015 diharapkan (melebihi 15bp yang diharapkan terakhir kali) menyoroti bahwa klien berharap langkah di UST ini akan berlanjut tetapi, berbeda dan sepanjang tema "divergensi kebijakan moneter", lihat Bunds 10 tahun sedikit reli ke akhir tahun."